酚醛泡沫板厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
酚醛泡沫板厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

新兴市场不会成为金融危机第三波发源地

发布时间:2021-01-25 10:10:52 阅读: 来源:酚醛泡沫板厂家

新兴市场不会成为金融危机第三波发源地

新兴市场似乎正遭遇大麻烦,不少国家遭遇资金外流、股市暴跌、本币贬值,连一向稳健的中国银行业近期也出现“钱荒”传闻。有机构甚至警告,新兴市场可能成为继次贷危机、欧债危机之后新一波金融危机的发源地。  这样的担心其实由来已久,其主要论据在于:每一波危机都会为下一波危机埋下伏笔。例如,在次贷危机之后,全球经济增速骤降,导致欧债主权债务问题“水落石出”;而欧债危机后,发达国家集体“开闸放水”保增长,导致大量热钱流入新兴市场,助长资产泡沫。  如今,随着发达经济体经济复苏,美国着手退出量化宽松货币政策,全球资金流向发生逆转:从流入新兴市场转为流出,这可能导致新兴市场泡沫破裂,从而可能引发所谓金融危机第三波。  在过去的一个多月时间里,新兴市场遭遇的困难有目共睹。自5月初触及年内高点后,新兴市场股市便开始连续暴跌。截至6月21日,代表全球新兴市场股市走势的MSCI新兴市场指数今年来已累计下跌15%,而同期发达国家股市则上涨了21%。资金出逃还导致不少国家本币急速贬值,印度卢比和土耳其里拉是最大受害者,在过去一周,这两种货币对美元汇率均创下历史新低。而中国银行间市场压力骤增更令部分外国投资者担心,新一波危机的脚步近了。  问题的确存在,但不宜夸大。今天的新兴市场不太可能重蹈亚洲金融危机覆辙,不太可能成为新一轮全球性危机的源头。  首先,自2008年全球金融危机爆发以来,国际资本周期性地在新兴市场和发达市场之间转移腾挪并不罕见:2008年下半年雷曼兄弟倒闭后,全球资金从新兴市场撤回发达市场避险;这一势头到2010年逆转,资金开始重新杀回新兴市场寻求高收益;而到了2011年由于日本大地震和欧债危机恶化,新兴市场又遭遇资金净流出;这一势头一直持续到2012年9月美联储推出第三轮量化宽松,资金才重新流向新兴市场,这一势头直到近期才再次逆转。对新兴市场来说,国际资本的“进出”早已不是新鲜事,应对这种风险也已是新兴市场决策者的“必修课”。  1  其次,从经济基本面来看,新兴市场未来依然有望保持强劲增长势头。国际货币基金组织(IMF)预计,2013年-2018年新兴经济体年均经济增长率仍可达6%。美国世界大型企业研究会也预计,未来五年内,新兴经济体的平均经济增速仍将是发达经济体的一倍左右。  其三,美联储退出量化宽松政策对新兴市场来说并非完全是坏事。从短期来看,资金从新兴市场回流美国的现象的确存在,但鉴于新兴市场的投资回报率依然高于欧美,因此资金外流很可能只是短期现象,而投资热的适度“退烧”也有利于挤掉泡沫,实现可持续增长。并且,美联储退出政策的前提是美国经济稳健复苏,而强健的美国经济势必将增加对新兴市场商品的需求,从而构成利好。  其四,多数新兴经济体拥有干预市场的能力,国际社会也有在必要时干预市场的共识。新兴市场情况并非铁板一块,存在经常项目逆差、对外部融资依赖度较大的国家的确容易受到冲击。摩根大通银行日前发布的研究显示,这些国家包括巴西、土耳其、南非等。同时,这项研究认为,中国、俄罗斯、秘鲁等国受冲击的可能性很小。德意志银行也在日前一份研究报告中称,和2008年相比,除土耳其外,其他所有新兴市场抵御外部冲击的能力都有所增强。此外,以IMF为代表的国际组织如今已修正其金融自由化态度,支持新兴市场在必要时干预市场。上周,IMF发言人格里·赖斯就呼吁,新兴市场要合理利用政策缓冲手段来应对国际金融动荡风险。  最后,新兴市场的这一波动荡并非全是美联储这样的外因造成的,很多国家还叠加了内部因素。有学者就提出,中国银行业资金面的波动是金融市场改革深化的一种阵痛。由此可能导致的短期变化也许更是主动减速、深化改革的刻意为之。在这种情况下,过度夸大金融危机第三波风险,可能会误判重点,掣肘改革步伐。  2008年国际金融危机爆发以来,新兴市场一直面临着国际资本无序流动的烦恼。但多数国家经济基本面、财政状况、外汇储备、融资渠道均保持健康。此外,包括东盟10+3外汇储备库、金砖国家外汇储备库等“金融防火墙”的建立和壮大,也均有助于应对潜在的金融风险。因此,没有理由对新兴市场缺乏信心。

T恤定做公司

河北商务衬衫批发

河北冲锋衣定制