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【资讯】瑞银A股难改震荡格局5角度挖掘国企改革题材

发布时间:2020-10-17 01:58:58 阅读: 来源:酚醛泡沫板厂家

瑞银:A股难改震荡格局 5角度挖掘国企改革题材

瑞银:A股难改震荡格局 5角度挖掘国企改革题材

沪深两市开盘涨跌不一,沪指低开震荡上行,午后在大金融板块带动下重新站上3100关口,最高上探3119.03点,之后回落涨幅收窄失守3100点关口振幅近3%,深成指高开震荡走高,创业板低开后冲高回落,最低下探1702.56点考验1700点关口支撑,两市成交近4500亿成交量创近三月以来新低。  瑞银今日发布A股策略报告认为,市场短期内难改震荡格局,投资者应静待3-4月投资与企业盈利增速反弹,或许成为新一轮行情的契机,目前去杠杆,银行信贷资金,注册制是制约大盘短期向上的3个因素,在震荡市中,投资者应把握国企改革概念股的低吸机会,可从5角度挖掘。

瑞银指出,目前阶段,市场仍在消化证、银、保监会对股市去杠杆措施的影响。最近瑞银跟踪发现,从银行、信托等渠道进入股市的资金在急速下降。市场的进一步上涨需要经济数据和企业盈利恢复的支撑。  瑞银认为,在金融股前期涨幅巨大过后,投资者资金配置宜逐渐转向与投资相关的周期板块。受降准降息政策刺激,期待3-4月投资增速出现反弹,推荐地产、钢铁等周期品种。  短期内,多空因素交织,一方面,1月新增信贷有望突破1.4~1.5万亿元的预期上沿,提振股市做多信心,且潜伏场外期待调整的资金或将借调整进场,另一方面,有3大利空因素制约大盘进一步上涨。  1。市场短期依然处于去杠杆的过程,融资融券余额增长明显放缓,甚至下降;  2。来自银行信贷的灰色资金,要在三月前离场回到实体经济。  3。注册制的征求意见稿可能对大盘产生短暂负面冲击。  瑞银指出,在震荡市中,投资者应把握国企改革概念股的低吸机会,国企改革将是贯穿2015年的最具确定性的题材,预计2015年国企改革的步伐将明显加速。  作为全年的投资主线,目前投资者对国企改革的进展却是喜忧参半。争议比一致多。一方面市场期待国企能够在混合所有制、股权激励、国有资本退出行业和资产证券化等方面有所突破。另一方面,对如何表达十八大原则意见不一以及对实施方向存在分歧,这些改革虽然有助于提升国企竞争力,但担心改革将产生利益纠纷,甚至导致国有资产流失等问题。  瑞银认为,虽然各方意见分歧很大,但国有资产证券化,借助资本市场推动改革应会得到各方认同。  同时可以看到,近期多种形式的国企改革也纷纷借助资本市场完成,如浙江物业集团的整体上市,广州友谊的资产注入和白云山等公司的股权激励。  瑞银认为,利用好资本市场,有助于实现政企分离,增量上的改革比存量改革更容易推进,改革阻力也较小,是政府乐于接受的方式,投资者可以根据一系列客观标准、自上而下筛选出未来1~2年可能借助资本市场推进国企改革的公司。  瑞银筛选的标准是:  (1)地方有明确资产证券化率目标。从2014年20多个省市已经公布的方案来看,很多省市提出的资产证券化比例目标都在50%以上。比如,北京提出到2020年国有资本证券化率达到50%以上;  (2)地方政府有计划推进控股集团整体上市。比如安徽、广东、上海、山东等地方都提出“积极支持国有企业整体上市或者主业资产整体上市”;  (3)地方国企改革,上市公司层面有启动迹象的;  (4)控股股东承诺资产注入或者解决同业竞争,且承诺快要到期的。根据证监会《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》要求,监管部门对相关主体履行承诺的要求愈加严厉;  (5)“大集团小公司”:上市公司是控股集团唯一上市平台,同时,控股集团资产证券化率低于45%的。

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