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东方证券加强风控利好长远发展0

发布时间:2021-01-21 01:58:26 阅读: 来源:酚醛泡沫板厂家

投资要点

证券业创新需更强调风控:综合媒体对会议的报道,此次创新研讨会在强调继续推进券商创新的同时,提出“创新必须与风控合规动态均衡”、监管工作必须跟上创新步伐,在守住不存在普遍持续违规和风险不外溢

两条底线的前提下,监管要最大限度支持创新“。这与去年第一届创新大会提到的”树立创新与监管相协调发展,为证券公司创新发展留足制度空间“的理念是基本一致的。不过此次会议明显提高了对券商风控的关注度,这也是不争的事实。从近一年的创新实践来看,确实存在个别券商在包括资管、类信贷等自下而上的创新中打监管”擦边球“、甚至不顾风控捡信托和银行”垃圾的现象。因此,在行业创新满一年的背景下,有必要强化和提高券商的风险控制能力,这也将利好行业的长远发展。

市场将适度修正创新预期:与第一届创新大会不同,此次研讨会以讨论为主,并未出台新的创新政策,也不知晓监管后续对各大类创新业务的具体态度。

不过宏观上看,经历了一年的快速创新后,行业本身就有巩固和提高的需要,加之监管加大对风控的关注,预计证券公司和投资者都将适度修正行业创新预期。从长期看,我们对行业创新仍保持相对乐观的态度。正如庄心一副主席在创新大会中提到的,“创新是证券公司永恒主题,必须持续推进”。但同时,需要提醒的是,创新也是一场持久战,不顾自身能力和风险、通过新业务在短期快速提升券商业绩的想法目前看来也不切实际。

投资策略与建议:

尽管创新大会“坚持创新、强调风控”的理念长期利好券商,但监管对具体创新业务的态度仍不明晰,而市场也需修正证券业创新推进的预期,这都将影响券商股Alpha。行业中期投资逻辑将重回Beta,成交量和市场表现是影响券商股涨跌的最重要变量。从创新角度看,我们推荐创新有优势的中信证券(600030)(600030,买入)、海通证券(600837)(600837,买入);从事件驱动角度看,方正证券(601901)(601901,未评级)、兴业证券(601377)(601377,未评级)、光大证券(601788)(601788,未评级)是值得关注的标的。

风险提示:

市场大幅下跌;创新进程不达预期。(东方证券)

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