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【资讯】高盛美股下半年将继续走高标普500将达2050点

发布时间:2020-10-17 02:11:09 阅读: 来源:酚醛泡沫板厂家

高盛:美股下半年将继续走高 标普500将达2050点

点击查看大图  高盛(Goldman Sachs)的策略师科斯汀(David Kostin)等预计,随着美国经济增速在今年下半年进一步加快,标普500指数到今年年底可能同比上涨4.2%,至2050点。该机构此前曾预计标普500指数在年内会涨至1900点上方,而事实上该指数目前已经距离2000点关口只有一步之遥。

高盛的策略师在研究报告中指出,在美联储开始上调利率之前,市盈率水平较低的股票将跑赢大盘。高盛对标普500指数在2015、2016年底的预期点位依然是2100点和2200点。该机构指出,此后一段时间股市继续上涨,但涨速会有所放缓。美国国内经济增长加速和企业盈利继续增长的状况将助推股市走强,但市场整体市盈率却不会进一步提高。目前,标普500指数各成分股的平均市盈率为18.1倍,为2010年3月以来最高。  高盛的报告还指出,在美联储加息之前,低估值股票和那些资产负债表较弱、资本回报率较低、利润率较低的公司将领涨大盘,因为与债券相比,美国股市依然有着相当程度的吸引力。   --------------  诺奖得主:6指标证美股高估 未来10年都没戏   MarketWatch专栏作家Mark Hulbert今日撰文指出,6个大家耳熟能详的估值指标显示,美国股市被高估,而且已经好几个月了。美股的强劲上涨已经透支了未来的盈利增长,美股将迎来“糟糕的10年”。  耶鲁大学经济学教授,诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒(Robert Shiller)表示,尽管美股不一定马上进入熊市,但未来10年,美股的投资回报率低于平均水平将是大概率事件。投资者要是认为过去5年美股的表现将在未来10年重演一遍,那真的是大错特错了。  他提出了一个能很好衡量股市估值的方法,就是与过去牛市顶峰相比较。定量研究公司Ned Davis Research研究显示,自1900年以来美股已经产生了35个大顶。  6个估值比率中有5个都显示目前的股市比82%到89%的历史大顶高估。6指标一致显示美股高估明显  这5个估值指标分别是:  1. Shiller倡导的周期调整市盈率,这个估值方法用10年的平均盈利取代普通市盈率的过去一年盈利来计算,平滑了经济周期对估值的影响,使得估值更准确。  2. 股息收益率,是公司的年度股息与股票价格之间的比率,股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。  3. 市销率,是指普通股每股市价与每股销售收入的比率。  4. 市净率,是每股股价与每股净资产的比率,用来衡量该股的净值。  5. 托宾的Q比率,公司市场价值对其资产重置成本的比率,反映的是一个企业两种不同价值估计的比值  如果这5个截然不同的估值指标得到如此一致的结论,这就值得投资者高度警惕了。  第六个指标,也就是最传统的市盈率指标,侧重于公司过去一年的盈利,这个指标反映出来的情况是6个指标中最乐观的,它显示出还有31%的疯狂牛市比目前更高估。  Shiller认为,普通投资者都喜欢使用市盈率。这个指标衡量股市估值固然直观,但同时也受盈利波动影响较大,如果经济正处于低谷回升初期,企业盈利必然比较糟糕,以此数据去计算市盈率,必然会导致市盈率高;反之,经济在高峰、盈利即将见顶时,算出来的市盈率也会低。  为解决这个问题,他提出了周期调整市盈率,他认为这个指标具有更好的预测记录。  尽管不少数据指标已经提示顶部一段时间了,牛市仍在继续,大盘仍在不断创新高,因此不少投资者选择无视这些估值指标传递出的危险信号。  Shiller的数据显示,美股的周期调整市盈率在5到6倍左右就是大底部了,而超过25倍就进入“非理性繁荣”的疯狂期了。2000年科网泡沫破裂前夕,这一数值一度高达44.2倍。目前,美股在经历了连续5年上涨之后,该数值再度回到了26倍的高位。  Shiller指出,就历史来看,这已经处于需要警觉的高估区域了,尽管过去5年来,这个数值位于高位,但是周期调整市盈率比普通市盈率长期预测能力更强。对于美股投资者,若从基本面出发,要留神了,未来10年美股的走势都难言乐观。(东方财富网)

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